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煤炭石油:建议关注低估值煤炭龙头 荐 股

发布时间:2019-12-04 11:15:32

煤炭石油:建议关注低估值煤炭龙头 荐 股 2017-11-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周概述市场表现:上周煤炭行业指数上涨 .04%,排名第11,跑赢沪深 00指数0.96个百分点。上周板块内个股上涨前三名分别是山西焦化(+12.92%)、山煤国际(+10.65%)、陕西黑猫(+10.45%),跌幅前两名分别是金瑞矿业(-1.5 %)以及新大洲A(-0.45%)。

煤炭价格:截至上周最新数据,动力煤方面,环渤海动力煤指数578元/吨,周环比-0.5%,秦港动力煤平仓价674元/吨,周环比-2.9%,内蒙乌海/山西大同/陕西榆林坑口价分别为462/485/455元/吨,周环比分别为-1.28%、- .00%、-0.44%。

期货主力合约6 8.4元/吨,周环比+4.1%;山西吕梁主焦煤/内蒙古乌海主焦煤/山东1/ 焦煤/河北主焦煤市场价(车板价)分别为1480/1060/11 0/1 90元/吨,周环比分别为-1. %、-7.0%、+0.0%、+0.0%;钢厂采购方面,莱钢/首钢/邯钢/鞍钢的焦精煤采购价分别为1 60/1770/1 80/1470元/吨,周环比分别为-2.2%、+0.0%、-2.1%、+0.0%。期货焦煤主力合约收盘价为1214.5元/吨,周环比+7.5%。截至2017年11月10日,河北唐山二级冶金焦市场价为1700元/吨,与上周持平;月环比-19.05%;年同比-14.57%。动力煤库存:截至上周最新数据,秦皇岛、曹妃甸两港口库存合计1024.80万吨,周环比上涨2.8%。六大电库存合计1286.9万吨,周环比+5.0%,可用天数22天,周环比-8. %。炼焦煤库存:截至上周最新数据,六港炼焦煤总库存为218.4万吨,周环比+6.28%。国内大中型钢厂的炼焦煤可以天数为1 .5天,周环比- .57%。焦炭库存:截至2017年11月10日,国内大型钢厂焦炭平均库存可用天数为12天,周环比-4.0%。四港焦炭库存量总计达222.6万吨,较上周减少15. 吨,周环比-6.4%。供需格局:截至11月10日,六大电日均耗煤量为58.60万吨,周环比+1 .6%。

本周观点动力煤方面,煤炭产地供应逐渐恢复,电厂日耗煤虽然有所回升,但仍未达到旺季水平,港库和产地库存渐起,库存处于较高水平,多重因素导致本周环渤海动力煤周环比下降2.9%;采暖季即将开始,高耗能工业限产对电力需求影响较大,叠加供给量逐步放宽,动力煤价格面临下行压力。双焦方面,近期焦炭价格大幅下滑,跌幅超过600元/吨,山西、河北独立焦化厂均出现亏损,致使焦企开工率出现下滑,叠加环保限产深入,焦炭供给将出现明显收缩,且目前钢价处于高位震荡状态,钢企高盈利支撑下,焦炭价格有望触底反弹;目前接近年底,焦煤企业生产任务即将完成,生产积极性回落,尤其优质主焦煤供应仍偏紧,将对整体焦煤价格形成支撑。建议关注具备良好业绩支撑的低估值龙头陕西煤业、中国神华以及潞安环能。

风险提示:经济下行风险、资本市场波动风险

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